证券时报记者 杨霞
2026年，A股并购重组市场延续高景气态势，呈现量质齐升、政策红利集中释放、产业筑基、控制权变更活跃等特征，成为推动上市公司高质量发展和培育新质生产力的关键路径。
截至2月25日，上市公司年初以来首次披露的并购重组交易达507起，同比增加33起；合计金额约1300亿元。其中，重大资产重组案例20起，与去年同期持平，交易规模整体保持稳健。
硬科技领域持续成为并购重组主战场，市场结构不断优化。分板块看，主板并购数量仍占主导，占比58.3%，但同比下降超7个百分点，体现传统行业并购从规模扩张向精益整合转型；双创板块（创业板+科创板）占比提升至近38.9%，同比增加7个百分点，半导体、人工智能、生物医药等硬科技细分领域活跃度突出；北交所占比2.77%，以“专精特新”定位提供差异化补充。
从行业分布看，电子、机械设备等5个行业的上市公司占比超40%，并购标的也多集中于硬科技领域，彰显产业升级导向。同时，并购效率稳步提升，已有60起案例完成交易。
产业协同成为并购核心逻辑，企业“合纵连横”实现延链补链。横向整合与战略协同类交易占比超50%，传统行业通过横向扩张做大做优做强，科技类企业加速产业链整合与技术升级，同时战略合作与资产优化调整案例频发，兼顾规模提升与主业聚焦。
上市公司控制权变更潮涌且呈现新特征。已有20家公司首次披露控制权变更计划，60多家公司公布相关预案或进展，国资与产业资本成为主要接盘方，助力产业补链与平台提质。控制权交易规则探索创新，出现了锁定期延长、资金来源门槛提高等特点。多起案例突破了18个月法定持仓时限，36个月、60个月超长持仓成为常见操作。同时，对受让方的资金来源提出更高要求，多个案例显示收购方自有资金占比不低于50%。此外，控制权变更交易聚焦产业逻辑，有利于进一步提升并购质量与市场稳定性。
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